Onderneming zoek investeerder, ben gevraagd om belang te verkopen

[jaapdeh]

Goedemiddag,

 

Ik heb al flink gezocht maar weinig relevante tips gevonden. Ik twijfel ook of ik de vraag hier in het goede subforum post (twijfel tussen hier en de sectie "rechtspersonen").

 

Na jarenlang als kleine zelfstandige actief te zijn geweest heb ik sinds enige jaren aansluiting gevonden bij een wat grotere onderneming. Deze bestaat uit een moedermaatschappij (BV) en een aantal ondernemingen daaronder. In een aantal van deze ondernemingen heb ik een belang (tot max. 18% via een holding) en eveneens participeer ik in het moederbedrijf (4,9% in prive).

 

Een van de bedrijven heeft een jaar na de start behoefte aan fors meer kapitaal en is op zoek naar een investeerder. Omdat niet alle aandeelhouders (meer) actief betrokken zijn bij deze onderneming wil men alvorens de investeerder aan te trekken een aantal betrokken aandeelhouders uitkopen. Ik ben helaas een van deze aandeelhouders (15%). In principe zou ik liever niet uitgekocht worden echter ik zou bereid zijn om (een deel) te verkopen om de lieve vrede te bewaren gezien de belangen die ik elders heb binnen de groep.

 

De voorgestelde waardering voor de aandelen bij verkoop is laag (ongeveer de helft van hetgeen er in het afgelopen jaar in het bedrijf geïnvesteerd is). Ik heb een groot vertrouwen in de mensen in het bedrijf en de wijze waarop men zaken aanpakt. Het is echter een risicovolle onderneming aangezien er wel echt kapitaal nodig is; als dat niet lukt is de toekomst onzeker.

 

Ik heb al allerlei pogingen gedaan om er met de grootaandeelhouders uit te komen echter mijn pogingen lopen telkens op niets uit.

 

De bestuurders wilden na enig onderhandelen dat ik alle aandelen verkocht en maximaal 4,9% in prive terug zou kopen. Later bleek dat dit niet mogelijk was omdat ik via de moeder ook nog een deel van het bedrijf bezit en het daarmee een aanmerkelijk belang wordt in prive, wat niet verstandig zou zijn.

 

De bestuurders stelden derhalve voor om 10% te verkopen en nog 5% te behouden.

 

-. In hoeverre is 4,9% in prive te vergelijken met 5% via een holding?

-. Wat gebeurt er als er verwatering optreedt doordat er op korte termijn een investeerder toe zal treden?

-. Is het gebruikelijk dat überhaupt aan aandeelhouders verzocht worden om de aandelen te verkopen in een situatie waarin er een investeerder gezocht wordt? Ik heb al aangeboden mee te gaan werken of mee te investeren, dat is echter niet gewenst in de ogen van de bestuurders.

 

Mijn vervolgvragen zijn:

-. Wat zouden alternatieven zijn? Ik denk aan:

1. niets doen,

2. het behouden van meer aandelen rekening houdend met mogelijke toekomstige verwatering,

3. Zou een earn-out een betere regeling kunnen zijn in dit geval? Hoe zou dat eruit kunnen zien? (ik neig hiernaar)

4. De sfeer wordt grimmiger dus alle belangen verkopen zou ook een optie kunnen zijn (en iets nieuws gaan ondernemen) maar eigenlijk is het daar een paar jaar te vroeg voor.

 

Een lastige casus waar ik maar moeilijk antwoorden op vind. Wellicht dat er hier slimme mensen zitten die me een beetje in de goede richting kunnen zetten?

 

Alvast bedankt voor het mogelijke meedenken!

 

Jaap

[Marco van den Maagdenberg]

Wat is de relatie met ondernemen?

Lijkt me meer een beleggingsvraagstuk en daar is HL niet voor ingericht.

[jaapdeh]

Wat is de relatie met ondernemen?

Lijkt me meer een beleggingsvraagstuk en daar is HL niet voor ingericht.

 

Ik snap uw vraag niet helemaal? Het is (deels) mijn onderneming en de vraag heeft in elk geval niets met beleggen te maken?

[TwaBla]

Heeft niks met beleggen te maken. Aansluiting vinden bij: dat is een kleinere onderneming die onderdeel wordt van een grotere, waardoor de oorspronkelijke ondernemer nu zeggenschap deelt met andere ondernemers. Een belegger werkt niet in zijn onderneming en een belegger brengt geen eigen onderneming in, die belegt alleen maar.

 

Los van die vraag is het een interessant topic voor ondernemers die te maken krijgen met investeerders en verwatering van aandelen. Alleszins relevant voor HL.

[jaapdeh]

Los van die vraag is het een interessant topic voor ondernemers die te maken krijgen met investeerders en verwatering van aandelen. Allezins relevant voor HL.

 

Gelukkig, ik ben blij dat ik wel aan het goede adres ben. Het zou heel fijn zijn als er hier mensen zijn die raad weten met zo'n soort issues! Fijn weekend!

[Joost Rietveld]

Dag Jaap,

 

Je casus is vrij complex, zeker voor een forum. Veel van wat jij schrijft en vraagt staat of valt ook met jouw positie binnen het geheel en welke afspraken er op schrift staan in aandeelhoudersovereenkomsten, statuten en managementovereenkomsten.

 

Dit lijkt me bij uitstek een geval dat je met een deskundige dient op te nemen die inzage krijgt in alle relevante info. Op het forum valt er nu weinig zinnigs over te zeggen. Kijk maar naar de opties die je noemt, dat zijn er niet alleen veel, maar voor elk van hen valt wat te zeggen.

 

Groet

Joost

[jaapdeh]

Hoi Joost, dank voor je bericht. Ik denk dat ik inderdaad maar op zoek ga naar een goede adviseur op dit vlak. Bedankt voor je reactie en een fijne zondag!