Waardering investering in %aandelen.

[itfish]

Na 3 jaar voorbereiding zijn we eindelijk zover dat we de laatste stappen in de oprichting van ons bedrijf kunnen zetten. Nu lopen we bij het financieren toch tegen een paar vragen aan waar we niet goed uitkomen.

 

Het complete financieringsplaatje is 250k groot. Waarvan,

€ 21k reeds geinvesteerd.

€ 29k eigen inbreng.

€ 20k "derde" financier.

€ 180k financiering bank.

 

De "derde" financier gaat geen actieve rol verrichten binnen het bedrijf.

De vraag is nu, welk aandeel percentage is gerecht vaardig voor deze inbreng? Zoek eigen de balans tussen de waardering voor de hoognodige extra financiering van 20k en de uiteindelijke waarde van de bv nu en in de toekomst.

 

[StefanO]

Op basis van deze gegevens is daar niet veel zinnigs over te zeggen.

 

Ik zou gaan waarderen o.b.v. de forecast voor de komende jaren. Werk met verschillende scenario's en neem een normale vergoeding voor te leveren arbeid op. Ga niet te hoog zitten want de business heeft zich nog niet bewezen. Stel dat je op een waarde komt van 360k (enterprise value). Trek daar dan de schuld van af om tot waarde van aandelen te komen, i.c. 180k. Dit is de waarde anno nu. Wanneer er 20k bij komt, is de post money valuation 200k en heeft de derde inbrenger recht op 10% van de aandelen (20/200).

 

Nu kan er discussie ontstaan over de waardering van de inbreng van de anderen. Uit de gegevens maak ik op dat deze anderen reeds in een eerder stadium hebben geïnvesteerd en dat ze tevens op enige manier aansprakelijk zullen zijn voor de bankschuld. Hierdoor liepen zij meer risico en is een hogere waardering van hun inbreng te rechtvaardigen.

 

Succes!

[itfish]

Hoi Stefano,

 

Dank je voor je antwoord. Daar kunnen we verder mee. Het klopt inderdaad, alle andere investeringen en financieringen zijn aangegaan door mij zelf en ook alleen ik sta borg voor deze financiering.

Je antwoord geeft in ieder geval een prima uitgangspunt voor de onderhandelingen.