petervries

Odeon en Johan, jullie hebben beide gelijk. Door de onderneming te waarderen obv van de DCF methoden, en obv activa-passiva ontstaat er een verschil. En dit zijn de stille reserves en goodwill. Dit is relevant bij het bepalen van de stakingswinst. ''De contante waarde van de free cashflows geeft de totale waarde van je onderneming weer. Als je daar de schulden vanaf haalt, blijft het eigen vermogen over als saldo. Dat is de waarde waar jij naar op zoek bent. '' Johan dit is dan de waarde van de onderneming neem ik aan ? Maar de potentiële koper betaald toch voor de toekomstige verwachten vrij kasstromen ? en niet de schulden. Je hebt een bepaald bedrag over omdat je verwacht dat de onderneming zoveel gaat opbrengen of ik heb mijn investering zo snel terug verdiend (tvp) of zit ik er nou naast. DCF formule: DCF Formule: CF1/(1+discontovoet)^1 + CF2/(1+discontovoet)^2+ CF3/(1+discontovoet)^3 + CF4/(1+discontovoet)^4 + CF5/(1+discontovoet)^5 + CF6/(1+discontovoet)^6 = uitkomst + (genormaliseerde cash flow / discontovoet = x / (1+discontovoet)^6 -/- schulden= Huidige waarde van de eenmanszaak. + (Cashflow / discontovoet = uitkomst / (1+discontovoet^6) = uitkomst x (1+discontovoet)^6) Nogmaals bedankt voor alle info !!!

Beste Johan, Bedankt voor de info / tip ! ik heb de berekening bijna klaar, nu vraag ik mij af of de schulden van de netto contante waarde van de cashlow er af moeten worden gehaald of niet ? Ik denk van wel, graag jullie mening Bedankt, Peter

Ties, Bedankt voor de info !! Mvg, Peter

Goedenmorgen Thies, Bedankt voor de info, je hebt inderdaad gelijk dat er niet zo iets als objectieve waardering bestaat. Maar mij is verteld dat een waardering obv DCF methoden het beste is. Dank voor de spreadsheet !! Met vriendelijke groet, Peter

Beste Allen, Ik ben momenteel bezig met het waarderen van een eenmanszaak aan de hand van de DCF- Methoden. Onderstaande de berekening. Discount Cashflow Methode berekent de waarde van de eenmanszaak door de kasstroom op winstbasis te delen door de gemiddelde kostenvoet van het vermogen. V = CF1/1+k + CF2/(1+k)^2 + CF3/(1+k)^3 + CF4/(1+k)^4 + CF5/(1+k)^5 + CF6/(1+k)^6 + CF7/(1+k)^7 V = waarde van de eenmanszaak CF = kasstroom op winstbasis = nettowinst (omzet- kosten- belasting) (we hebben rekening gehouden met een normale privé onttrekking 40.000 ) + afschrijvingen + rentelasten – besparing op de rentelast (35%) Wij achten een groei van 3% van het winstniveau per jaar reëel (klopt dit ?, het betreft een broodspeciaalzaak). De volgende toekomstige kasstromen verwachten wij: • CF1 = 10.000 • CF2 = 10.000 x 1.03 = 10.300 • CF3 = 10.300 x 1.03 = 10.609 • CF4 = etc • CF5 = etc • CF6 = • CF7 = Voor de discontovoet gebruiken wij een percentage van 10%. Op basis van 5% rente van een langlopende schuld, 2% kortlopende schuld en 3% extra risico opslag. • V= 10.000 /1,10 + 10.300 4/(1,10)^2 etc etc Van de berekende waarde moeten we de kortlopende schulden aftrekken. De kortlopende schulden bedragen X en dit resulteert in een waardering van X Klopt het bovenstaande ?, graag zou ik van jullie weten of ik het goed gedaan heb, of heb ik iets gemist ? Of kan het makkelijker, door bijvoorbeeld een genormaliseerde netto cashflow nemen zonder privé onttrekkingen -/- jaarlijkse privé onttrekking x jaarlijkse groeiperspectief. Vervolgens de genormaliseerde netto cashflow x (1-15%)^1 + restwaarde (Ik denk dat deze manier moet worden berekend zonder de privé onttrekking). Met deze methode kan je berekenen wat de onderneming bijvoorbeeld over 3 jaar waard is. Alvast bedankt !!! NB: Heeft iemand ook extra informatie over hoe precies de DCF-methoden moet worden toegepast, ik heb heel het internet afgezocht en niks kunnen vinden, ik blijf het een lastige berekening vinden.