Bedrijf overnemen, wat is een reële prijs?

[Spee]

Hallo,

 

Ik ben al meerdere jaren werkzaam bij een bedrijf. De eigenaar van het bedrijf wil nu stoppen en heeft aan mij gevraagd of ik het bedrijf wil overnemen. Het gaat om een bedrijf met een omzet van circa 2,5 miljoen en een resultaat voor belasting van ~300.000,-. Wat zou een reële prijs voor dit bedrijf zijn? En hoe zou ik het het beste kunnen financieren? Ik heb 100.000 euro spaargeld.

 

Gr Spee

[Frans Sijtsma]

Op basis van deze informatie is een prijs niet te bepalen aangezien er nog veel meer factoren een rol spelen in de waardering. Daar zullen forumleden ManonGJ en StefanO je vast hier nog wel meer over vertellen.

 

Tot zij zich melden kun je eens bijlezen als je hier zoekt op DCF (Discounted Cash FLow)

 

Frans

[Edo van Santen]

tip 1: lees eerst de "Gids Startkapitaal 2008", dan ken je de spelregels;

tip 2: het gaat om veel geld. Laat je in alle stappen bijstaan door ervaren adviseurs.

Succes!

[Spee]

Ik kan er wellicht aan toevoegen dat het bedrijf 2/3 van de omzet behaald door vaste contracten met de overheid.

[Manon GJ]

Het gaat om een bedrijf met een omzet van circa 2,5 miljoen en een resultaat voor belasting van ~300.000,-. Wat zou een reële prijs voor dit bedrijf zijn? En hoe zou ik het het beste kunnen financieren? Ik heb 100.000 euro spaargeld.

Ik kan er wellicht aan toevoegen dat het bedrijf 2/3 van de omzet behaald door vaste contracten met de overheid.

 

Beste Spee,

 

Welkom op HL! Om echt een 100% kloppend antwoord te geven op jouw vragen, heb ik veel meer informatie nodig, maar ik wil je toch een idee geven.

 

Je geeft aan dat het bedrijf 300.000 euro brutowinst maakt. Uitgaande van een BV maak je dus circa 235.000 euro nettowinst.

 

Om de waarde van een bedrijf te bepalen ga je kijken naar de 'free cash flow' (vrije geldstroom) in de toekomstige jaren : hoeveel geld blijft er nu daadwerkelijk over, hoeveel kun je uit het bedrijf halen zonder dat dit het bedrijf schaadt? Stel nu bijvoorbeeld dat je de komende twee jaar 50.000 euro moet investeren dan zul je deze investeringen van de nettowinst moeten betalen want die zijn niet direct aftrekbaar. Dan blijft er nog maar 185.000 euro per jaar over. De vrije geldstroom bereken je door echt te kijken wat er aan cash overblijft in een jaar.

 

De nettowinst is dus niet voldoende informatie, maar laten we even aannemen dat het bedrijf stabiel is en dat de afschrijvingen en investeringen in evenwicht zijn en dat de vrije geldstroom dus 235k is.

 

Dan ga je daarna kijken naar risico's en afhankelijkheden. Jij merkt iets heel belangrijks op, namelijk dat 2/3 van de omzet voortkomt uit vaste contracten met de overheid. Als dit langlopende contracten zijn dan geeft dit natuurlijk zekerheid en stabiliteit. Ik weet niet om wat voor bedrijf het gaat en zonder die info is het heel erg moeilijk om risico's en afhankelijkheden in te schatten. Stel nu eens dat je afhankelijk bent van 1 leverancier, dan kun je nog wel vaste contracten hebben, maar dan kun je niet leveren. Andere afhankelijkheden dan klanten en leveranciers kunnen zijn: economie, regio, personeel, grondstoffen enzovoort.

 

Ook hier heb ik dus onvoldoende informatie, maar stel even dat we die risico's beperkt inschatten.

 

Om de waarde te bepalen (nogmaals, dit is natte vingerwerk want ik heb veel te weinig info) maak je dan de toekomstige vrije geldstromen contant tegen een vermogenskostenvoet (die het risico weergeeft).

 

Stel nu dat de onderneming stabiel 235k vrije geldstroom heeft, niet meer zal groeien en een vermogenskostenvoet van 20% heeft voor jou (want om het ingewikkelder te maken is deze kostenvoet ook nog eens subjectief) dan kom je op een waarde rond de 1,2 miljoen.

 

Ook jouw vraag omtrent financiering zijn op basis van deze info eigenlijk niet te beantwoorden. Stel dat het bedrijf geen enkele zekerheid kan bieden, dat er geen debiteuren zijn om te verpanden, geen activa zijn enzovoort dan zul je van de koopsom zo ongeveer 40% zelf moeten inleggen en wil de bank de rest wel doen. Obv de specifieke info kan het zo zijn dat de bank andere manieren ziet om je hierin te ondersteunen, dat kunnen zij je zelf het beste vertellen.

 

Ik zou je absoluut willen aanraden om een serieuze waardering te laten doen. Uit die waardering rolt een bedrag en dit is het bedrag dat het bedrijf voor jou waard is, het bedrag dat jij er in de toekomst uit kunt halen. Dit betekent dus dat de prijs die je betaalt hieronder moet liggen want anders ben je geld aan het weggooien.

 

Als je hier openbaar meer info neer wilt zetten, dan kunnen we meedenken. Priveberichtje mag ook dan kijk ik er (kosteloos natuurlijk) even naar.

 

Succes met deze grote stap!

 

Groeten, Manon

[Johan Mulder]

Beste Spee,

 

Er komt natuurlijk veel meer bij kijken dan alleen winst- en omzetcijfers.

Wat zit er allemaal 'in' het bedrijf?

Denk aan onroerende zaken, personeel etc. Wat stelt het bedrijf voor zonder de huidige eigenaar? Is hij het boegbeeld van de onderneming?

De projecten met de overheid, zijn die langlopend?

 

Koop je aandelen of activa/passiva?

Zorg dat je voldoende gegevens hebt over personeel en eventuele arbeidsongeschiktheidsindicaties, pensioenverplichtingen.

Wees met onroerende zaken bedacht op mogelijke vervuiling en daarmee samenhangende saneringsverplichtingen.

Al met al zou ik gaan zoeken naar een aantal specialisten:

- cijfermatig (accountant - due diligance onderzoek)

- waardebepaling, kan samenhangen met 'cijfermatig' (makelaar voor O.G. etc);

- juridisch, zorgt voor juridische afdichting en controle, (advocaat, notaris etc ) .

 

Bij overdracht van aandelen in een B.V. en/of onroerende zaken zullen jullie een notaris moeten inschakelen.

 

Succes en laat ons weten hoe het verloopt!