Prometheus

Winst investeer je niet, investeringen drukken de winst. Daarom gebruik je Free Cash Flow i.p.v. Winst in een DCF model. Ik heb ervaring met een breed scala van bedrijven. Van beursgangen tot aan kleine bedrijven. Het verleden is alleen van belang om de toekomst te voorspellen. De informal investor zal zelf wel aangeven of hij een CV of BV wil. Maak je nog maar niet teveel zorgen over de constructie. Voor jou is het redelijk irrelevant. Pas echter wel op hoe je communiceert. Een eerste indruk maak je maar 1 keer.

Ik begreep dat je geen software ging ontwikkelen ,maar ik gaf aan dat de barriers of entry groot zijn. Uit je verhaal begrijp ik dat iets wordt zoals www.mijnwinkel.nl of www.boekwinkeltjes.nl. Het lijkt er dus op dat je concurrentie hebt of doe je toch iets anders? De meeste investeerders nemen een minderheidsbelang. De waarde van een bedrijf kan je bepalen met een aantal methoden. Met redelijk voorspelbare resultaten gebruik ik zelf een Discounted Cash Flow model. IT bedrijven zijn echter niet altijd goed te waarderen met deze methode aangezien de winst nogal fluctueert (en in de beginperiode sterke stijgingen rapporteren;-)). Nadat je de waarde van het bedrijf hebt bepaalt kan je net zoveel van je bedrijf verkopen als wat je nodig hebt. Stel je bedrijf is EUR 200.000 waard en je hebt EUR 50.000 nodig voor de expansie. Dan verkoop je simpelweg 25%. Een goed ondernemingsplan met een goed onderbouwde financiële prognose is erg belangrijk wil je een investeerder interesseren voor je bedrijf. Daarna wordt een persoonlijke chemie tussen de investeerder en ondernemer belangrijk. Probeer een investeerder te vinden waar je het goed mee kan vinden en je aanvult met expertise die je zelf mist.

Beste Manolito, Je geeft zelf al aan dat je drie jaar bezig bent geweest met het ontwikkelingen van de software. De kans dat iemand je idee snel even kopieert is dus klein. Door meer van je idee prijs te geven krijg je waarschijnlijk beter advies en doe je al aan marketing. In principe kijkt een investeerder naar zijn ROI (return on investment). Dit bepaalt hoeveel iemand wil betalen voor zijn belang. Neem in het ondernemingsplan dus een goed onderbouwde financiële prognose op. MvG Michiel

Meteen afschrijven of laten staan is beide geen optie. Je zult het moeten activeren en afschrijven. Waarschijnlijk het makkelijst om het in 20 jaar te doen of de duur van het huurcontract. Je belastingadviseur kan je daar wel mee helpen. Free cashlow wordt gebruikt om dit soort cosmetische problemen op te lossen. Simpeweg gezegd is Free cash flow winst na belastingen plus afschrijvingen minus nettoinvesteringen. De meest zuivere vorm van winst ( dat veel te makkelijk te manipuleren is zoals je bericht al aantoont).

In principe moet je een afschrijfperiode kiezen die past bij de periode waarover de kosten verdeelt kunnen worden. In principe zou ik zeggen de duur van het huurcontract indien je na het einde van het contract op straat kan worden gegooid. Is echter een fiscaal verhaal en in mijn ogen niet zo intressant indien je stuurt op free cashflow

Een hoge omzet of omzet met hoge marge is zeker nodig. De bedragen voor inventaris, voorraad en werkkapitaal zijn aan de hoge kant. Zijn dit de netto bedragen of gaan hier de korte termijn schulden nog van af? Bij inventaris en bestaande voorraad is dit aanschafwaarde of boekwaarde? Indien het netto bedragen en boekwaarden zijn dan moet het wel een bijzonder winstgevende sector zijn wil je een beetje winst/ rendement behalen. Indien het geen netto bedragen en aanschafwaarde zijn dan neemt je vermogensbehoefte sterk af.

WiFi in Afrika is een interessant concept. I zou mijn Pitch richten op bedrijven als Triodos en FMO. Aanbieders van de zogenaamde Noord-Zuid fondsen kunnen zeker geïnteresseerd zijn. Belangrijk in deze is dat je Pitch zowel de financiën als de sociaal-ethische kanten behandeld. Een gedegen ondernemingsplan is dan een belangrijk gegeven. Belangrijkste pijnpunt lijkt mij het gegeven dat je zelf in Nederland blijft wonen. Wie leidt dan de onderneming in Afrika?

Belangrijk in deze is natuurlijk waar je de EUR 150.000 aan wil besteden. Sommige investeringen zijn gemakkelijker door banken en/of derden te financieren dan andere. Ik kan de volgende investeringen voorstellen (en mogelijke alternatieve financiering) . - Voorraad (gedeeltelijk voorgefinancierd door leveranciers, anders gebruiken voor onderpand bij banklening (30-40% van waarde)); - Inventaris (onderpand voor banklening (30-40% van waarde); - Sleutelgeld indien het pand erg gewild is of indien er een aantrekkelijk huurcontract wordt overgenomen (kan als onderpand dienen voor VV verschaffer); - Makelaarcourtage (helaas pure goodwill die eigenlijk meteen kan worden afgeschreven); - Huurgarantie, 3 maanden huur (kan als onderpand dienen voor VV verschaffer); - Marketingkosten (in principe wordt deze gemaakt door de franchisegever). Kijk nog een kritisch naar het investeringsbudget.30-40% kan waarschijnlijk met Vreemd Vermogen worden gefinancierd. Hierdoor neemt het % EV van jullie ten opzichte van de financier toe. Bijvoorbeeld EUR 20.000 EV + inzet is dan 51% van het aandelenkapitaal terwijl EUR 80.000 dan 49% vertegenwoordigt (altijd de baas blijven als het kan). Indien jullie dan een winst na belasting van EUR 30.000-40.000 behalen dan krijgt de financier een aardig rendement va 15-20%.

Maak er een uitzendbureau van.

Interessant zijn de verschillende bijeenkomsten van het centrum van Directeuren en Commissarissen (www.NCD.nl). Op het laatste diner bijvoorbeeld uitgereid gesproken met een Directeur van een IT bedrijf en commissaris van een Biotech bedrijf. Beide zochten EV voor hun bedrijven. Ik ben zelf terughoudend met IT en Biotech omdat je hier vaker reële optie modellen gebruikt in plaats van de door mij persoonlijke geprefereerde DCF modellen. Het Biotech bedrijf wel weer kunnen verwijzen naar iemand binnen mijn netwerk die gespecialiseerd is in Biotech.

Ik heb afgelopen dinsdag dit programma voor het eerst gezien en het is inderdaad vermakelijk. Ik vroeg me alleen af of ze meer achtergrond informatie krijgen dan alleen de Pitch. Anders is het inderdaad veredelt gokken. Ben zelf eigenlijk erg benieuwd hoe het nu verder gaat met de investeringen. Misschien komt daar nog een vervolg op. Zag al een paar programmatechnisch interessante ontwikkelingen (de potentiële ruzie tussen twee VC’s);-). De BBC kenende zullen ze dit ook wel gaan doen.

Dat zou goed kunnen.Ik ben ongeveer een jaar geleden weggegaan bij de rabo-organisatie. Ik ken deze heer niet. Bedankt zou hem dus kunnen zijn.

Bedankt voor de namen. Ex'tent kende ik nog niet. Met een aantal heb ik vrij veel gewerkt;-) Helaas zat degene die ik zocht er niet bij. Ik pijnig mijn hoofd om meer info te vinden.

Ls, Een tijd geleden ben ik op de site van een Nederlandse "duurzame" business angel/ venture capitalist gekomen. Helaas vergeten te bookmarken en ik kan de site nu niet meer terugvinden. Heeft iemand enig idee wie dit geweest kan zijn? Andere informatiebronnen wat betreft de relatie tussen SRI en BA/VC zijn ook welkom. Informatie wat betreft duurzame pioneers uiteraard ook. Met vriendelijke groet, Michiel Smith

Hallo Ties, Tot de conclusie dat ik naar specialisten moest voor de fiscale zaken was ik al gekomen. Ik kom echter graag beslagen ten ijs. Ik wil sowieso de hoofdlijnen duidelijk hebben voordat ik besluit wat voor specialist ik inschakel om de fijnere punten aan te scherpen. Ik hoopte op dit forum enige tips the krijgen over nieuwe en interessante fiscale mogelijkheden. Ik ben nu door het Britse belastingstelsel aan het pluizen. Misschien dat er mensen aanwezig zijn op dit forum die tips en/of siteverwijzigingen hebben die specifiek ingaan op mijn situatie.(1 partner woont in Nederland en 1 partner in Schotland). Mijn ervaring wat investeren betreft is erg hoog. Ik ben vroeger aandelenanalist geweest en heb o.a. beursgangen, secundaire plaatsingen en special products begeleidt. Over het algemeen wel dus beursgenoteerde bedrijven en meer van een waarderingskant dan van een fiscaal-technische kant. Op het terrein van niet-beursgenoteerde bedrijven heb ik echter ook ruime ervaring. Ik ben commissaris bij twee niet-beursgenoteerde bedrijven en heb daar o.a. te maken gehad met een MBO en een MBI. Daarnaast ben ik Drs. in de financiële bedrijfseconomie en RBA. Tot slot ben ik commissielid bij de vereniging van beleggingsanalisten. Ik ben het met je eens dat investeren in een vreemde cultuur risico’s met zich meebrengt en wij zullen dit pas in een later stadium doen. Door mijn commissariaten en commissielidmaatschap zal ik zeer regelmatig in Nederland zijn. Mijn oversteek heeft een puur persoonlijke reden;-). Wat de grote van het fonds betreft. Ik zie het eigenlijk als een Pilot waar je drie tot vier (gezamenlijke) investeringen kunnen worden gedaan. Bij gebleken succes zullen de investeringen worden uitgebreid. Een belangrijke reden voor het starten van het fonds is dat een andere niet-beursgenoteerde bedrijf dermate winstgevend is dat er jaarlijks een aanzienlijk bedrag te herinvesteren is. Dit bedrijf is voor een belangrijk deel in bezit van mijn partner. MvG Michiel

Ls, Op dit moment ben ik samen met een familielid bezig met het opzetten van een investeringsfonds van circa EUR 250.000. Ik heb een ruime ervaring op het gebied van financiële analyse, maar heb minder kennis op het gebied van fiscale zaken. Dit is op zich geen probleem aangezien het Nederlandse belastingstelsel redelijk te volgen is. Indien wij het fonds in Nederland vestigen, willen wij een B.V. oprichten die profiteert van de deelnemingsvrijstelling. Dividenden en vervreemdingswinsten worden dan niet belast. Pas bij dividenduitkeringen van het investeringsfonds wordt er een belasting van 25% geheven. Nu zal ik verhuizen naar de UK en ik vroeg mij af of er in dit land fiscaal interessantere constructies mogelijk zijn. Het idee is om vooral in Nederland te investeren, maar investeringen in andere landen (met name UK) zijn zeer goed mogelijk. Kortom welk land kent een beter belastingstelsel voor investeringsfondsen? En wat zijn eventuele fiscale knelpunten bij grensoverschrijdende informal investing? MvG Michiel