Converteerbare lening startup

[woutergm]

Allen, kom niet helemaal uit de afweging dit instrument al dan niet te hanteren:

 

Situatie: een 'angel' investeringsronde met 2 investeerders van 50k en 200k. Beiden op een converteerbare lening, die bij de eerstvolgende ronde converteert tegen 20% korting en een 'cap' van 1 miljoen (waardering). Er zitten twee oprichter/ aandeelhouders van elk 50% in.

 

Met hoeveel % van het bedrijf blijven de 'angels' over nadat er bij de volgende rond een VC ingestapt is voor 1 miljoen op een waardering van 5 miljoen? De cap en korting gelden hier natuurlijk voor de angels.

 

Kan dan gezegd worden dat alles hoger dan dit percentage de moeite loont niet voor een converteerbare lening in het begin te gaan maar direct kopen van aandelen?

 

Prijs per aandeel is €1.

 

Hoor graag of iemand me hiermee kan helpen!

 

[Paul Bakker]

Hoi Wouter,

 

Convertibles doorrekenen is altijd 'gezellig' ;)

 

Ben jij een van de investeerders of een van de ondernemers?

 

Wat belangrijk is in een converteerbare lening vanuit investeerders is anders dan vanuit ondernemers.

 

In dit geval moet je de convertible als ondernemer zien als een middel waar ze ingestapt zijn in aandelen voor een waardering van ongeveer 800k (als je de discount meerekent). En mogelijk een lagere waardering. Je kunt even naar een voorbeeld berekening voor convertibles kijken in 3 situaties die ik eerder heb gemaakt.

 

Ik heb even snel doorgerekend met de Equity Calculator die bij de voorbeelden ook op de pagina staat. De angels lijken 16,7% over te houden (ongeveer hetzelfde als de VC die dan instapt).

 

Ik hoop dat dit wat duidelijker is!

 

Author edit: Fixed links