Verkoopwaarde bepalen

[Limerik]

Wat is een gebruikelijke wijze om de verkoopwaarde te bepalen? Grove indicatie dan...

 

EBITDA x factor? Gemiddelde EBITDA over 3 of 5 jaar, of de EBITDA van het laatste / huidige boekjaar? Welke factor voor een technische groothandel?

 

Cashstroom? Wederom; gemiddelde of laatste? Factor 7?

 

Bedankt voor de input.

 

Voorraad? Meenemen of los onderhandelen?

 

Merci

 

 

[Hans van den Bergh]

Wat heb je inmiddels zelf gevonden? Via Google kom je op diverse sites die uitleg dan wel richting geven hoe je voor bepaalde bedrijfsovernames kunt waarderen.

[Acrobat Reader]

Grove indicatie dan...

 

1 x WdGevG

 

[espen]

Het ligt ook aan het soort bedrijf.

 

Een eenpitter groente winkeltje in een achteraf straat maar een ton winst is anders dan een techbedrijf met 100,000 man personeel en allerlei patenten en geen winst.

 

winst is maar een klein gedeelte waarop een bedrijf is te waarderen.

 

 

En waarom wil je het weten? Wil je een bedrijf kopen of verkopen?

 

[Limerik]

Grove indicatie dan...

 

1 x WdGevG

 

 

:)

 

Ik wil juist verstandig zijn.... :)

[Hans van den Bergh]

Ik wil juist verstandig zijn

Dan zou men toch mogen verwachten dat je jouw vragen ook ietwat verstandiger zou formuleren... ;)

 

Met de summiere informatie die je geeft, kan toch niemand een verstandig antwoord geven?!

[LiGuido]

Inderdaad, je moet echt even wat meer informatie geven.

[mmint]

Gaat het nog steeds over deze overname? Wat voor waarde-onderbouwing kreeg je daar te horen?

[Limerik]

Ik heb een en ander al gevonden. Afgelopen jaren kan ik het beste gewogen meenemen. Blijft alleen over wat een plausibele multiple is op de EBITDA voor een technische groothandel.

 

 

[Acrobat Reader]

Ik heb een en ander al gevonden. Afgelopen jaren kan ik het beste gewogen meenemen. Blijft alleen over wat een plausibele multiple is op de EBITDA voor een technische groothandel.

 

Voor groothandel is/was factor tussen 4 en 5 gebruikelijk, maar ik zou het nooit over EBITDA berekenen, maar over de veel zuiverdere EBIT of NOPAT.

 

Sowieso:

[*]benader voor de juiste multiplier een specialist.

[*]besef je als koper en/of verkoper dat waarde geen prijs is, maar een basis voor de prijs.

 

 

 

[Limerik]

Bedrijf is gekocht.

 

Basis als waardebepaling is genomen;

 

EBITDA x 6

EBIT x 4

Winst na belasting x 10

Eigen Vermogen x 1

 

Deze opgeteld en dan delen door 4

 

Gewogen gemiddelde genomen over de laatste 3 jaar:

Jaar X = factor 3 = 2016

Jaar X-n = factor 2 = 2015

Jaar X-nn = factor 1 = 2014

 

Deze opgeteld en delen door 6 = waarde-indicatie onderneming.

[Highio]

Dat is een gewogen gemiddelde en dat zou je eens kunnen spiegelen aan andere overnamebedragen.

 

De toekomst zal echter alles uitwijzen! ;)

 

Groet,

 

Highio

 

[Easy does it]

Bedrijf is gekocht.

 

Basis als waardebepaling is genomen;

 

EBITDA x 6 rendementseis EBITDA 16,66 %

EBIT x 4 rendementseis EBIT 25,00 %

Winst na belasting x 10 rendementseis 10,00 %

Eigen Vermogen x 1

Deze opgeteld en dan delen door 4

 

Hallo,

 

EBITDA e.d. worden alleen gebruikt om bedrijven met verschillende vermogensopbouw en belastingdruk te kunnen vergelijken.

Het resultaat heeft voor waardebepaling enkel zin in combinatie met een rendementseis op het eigen vermogen. De eerste twee stappen in rendementseisen lijken mij niet echt logisch.

 

De resultaten over de afgelopen jaren waarbij dan weliswaar het laatste jaar zwaarder weegt geven geen enkele garantie voor de toekomst.Hoe verandert het kostenpatroon immers na overname?

Alleen een genormaliseerde resultaatberekening voor de (eerst) komende jaren geeft een indruk over de te verwachten geldstromen.

 

Indien het vermogen het fiscaal vermogen is dan heeft die weinig te maken met een vermogen bepaald op actuele waarde rekening houdende met goodwill en/of badwill (DCF).

 

Dan is het "prikken" van een prijs stap één. De volgende noodzakelijke stap is beoordeling of het een acceptabele en een haalbare prijs is. Dat doe je dus a.d.h.v. een financieel plan met een balans, resultatenrekeningen en liquiditeitsbegrotingen (inclusief investeringsplan en aflossingsverplichtingen) voor de eerste 5 jaar.

 

Veel succes met de nieuwe onderneming!

 

[Limerik]

Je hebt ook gelijk, maar bovenstaande is als basis genomen. Van daaruit verder onderhandeld, met inderdaad dergelijke punten in overweging.

 

Je moet echter ergens van vertrekken en dat was dus deze formule.

[Acrobat Reader]

Je moet echter ergens van vertrekken en dat was dus deze formule.

 

Dus uiteindelijk toch 1 x WdGevG ;D

[Limerik]

:P deels waar.

 

Maar moet je toch eerst traceren wat de gek aan de verkoperskant in zijn hoofd heeft. En dan gefundeerd kunnen aangeven waarom jij lager biedt. En dan is het spel vertrokken.

 

 

[realist]

precies....eerst rekenen, maar dan begint het spel nog.

 

Want als de koper bereid is er meer voor te betalen dan de verkoper (stilletjes) hoopt te krijgen minimaal, dan is de rest de marge die uitonderhandeld kan worden.

 

Stel koper wil er in principe wel tot 20 voor betalen, en verkoper wil er toch minimaal 12 voor krijgen, dan ligt er dus nog 8 onderhandelruimte. We zien dit vaker bij bepaalde objecten.

De aldus met veel ingewikkelde termen bereikte "prijs' is dus niet meer dan een voorzichtig richtsnoer.

 

Dat gezegd hebbende vind ik niet zozeer de gekozen methodes arbitrair (ebit of ebitda etc), maar veel meer de natte vinger rendementseisen, de waarden van '4 of 6 x de earnings', alsmede de gewichten per meting.

bovendien is alles wel erg naar het verleden gericht. Zit er nog groeipotentieel in met een nieuwe eigenaar met frisse ideeën?

[Limerik]

Zit nog volop groei potentieel in.

 

De bank hanteert echter ook de bovenstaande berekeningsmethode. Waarbij uiteraard ook gekeken wordt naar de aflossingscapaciteit. Zij financieren maximaal de aflossingscapaciteit; looptijd 7 jaar.

[Easy does it]

Zit nog volop groei potentieel in.

 

Juist daarom moet je een bedrijfsplan voor meerdere jaren hebben.

Bij een omzetsnelheid van het (totale balansvermogen) vermogen van 1 groeit je financieringsbehoefte even snel als je omzet.

Maar ook bij een omloopsnelheid van het vermogen van 6 of 10 groeit je financieringsbehoefte sneller dan je winst of cash flow minus bestaande aflossingsverplichtingen.

Verder neemt je netto winst waarschijnlijk eerst af door personeelsbehoefte e.d..

 

Bedrijf is gekocht.Basis als waardebepaling is genomen;

Latere aanvulling;

Van daaruit verder onderhandeld, met inderdaad dergelijke punten in overweging.

Latere aanvulling;

De bank hanteert echter ook de bovenstaande berekeningsmethode.

Zij financieren maximaal de aflossingscapaciteit; looptijd 7 jaar.

 

Volgens mij is er dus nog niets gekocht, althans niet zonder voorbehoud.

 

vriendelijke groet,

 

 

[Limerik]

Leg het laatste eens uit, wat is er niet gekocht?