Ties [r.i.p.]

Hoi Bart(keur), Ik wil je wel hierbij helpen. Heb zelf jarenlang een minderheidsbelang in een familiebedrijf beheerd (met de familie in de meerderheid). Lees ook eens het onderdeel private equity in mijn essay over venture capitalists hier op higherlevel in drie delen (deel 1, deel 2, deel 3). Venture capitalists zijn geïnteresseerd in familiebedrijven vooral als er een opvolgingsprobleem is. Als ze het tweede echelon goed genoeg vinden kan het tot een management-buy-out komen. Bij nieuw management van buiten wordt het een management-buy-in. Je kunt me altijd bellen voor een discussie. Met vriendelijke groet, Ties

Hoi Jeroen, mevrouw Evenaar, Bedankt en sorry, had wat nauwkeuriger moeten lezen. Wel jammer maar helaas kan ik niet. Wil wel wel even wat rondvragen. Met vriendelijke groet, Ties

Beste mevrouw Evenaar, Wanneer is dit ontbijt? Wellicht ben ik dan in Nederland of eventueel ben ik bereid daarvoor te komen. Als dat niet tot de mogelijkheden behoort kan ik wellicht iemand anders aanbevelen? Met vriendelijke groet, Ties van der Laan

Hoi Webb, Voordat je een vraag stelt graag even lezen @ https://www.higherlevel.nl/forum/index.php?board=15;action=display;threadid=9430. Succes! Met vriendelijke groet, Ties

Hoi Jeroen en mede-HLers, OK, als ook jij kritisch wordt, Jeroen, wordt het tijd om uit te leggen wat ik bedoelde met het citaat. Ik geloof niet in "easy money" zelfs niet als het “duur” geld is dus hoge rentes en bijkomende kosten. Niet voor consumenten en niet voor ondernemers. Tenminste niet in de ontwikkelde landen zoals bij ons in West-Europa en Amerika. Easy money maakt mensen lui, luie consumenten en luie ondernemers. Als een dergelijke bank omvalt kan dit bovendien een domino-effect tot stand brengen want de basis van ons hele financiële systeem is vertrouwen. Dit is ook de reden dat de aandelenbeurzen zo heftig reageerden op het faillissement van New Century. Overigens geloof ik wel in microkredieten in ontwikkelingslanden omdat daar ondernemers (daar vooral voor vrouwen) moeilijk krediet te krijgen is. Hoewel er steeds meer stemmen opgaan dat het ook daar luie ondernemers creëert. Maar goed ik wil niet te kritisch zijn op Bizner, per slot van rekening zijn ze pas net begonnen. Ze kunnen alsnog bewijzen dat ondernemers moeten werken als ze geld willen lenen. Vond de woorden van Perry aan het begin van deze discussie mooi: Onthoud ook deze regels: - "there is no such thing as a free lunch in finance" - "rendement en risico gaan hand in hand in de financiële wereld" Met vriendelijke groet, Ties

Hoi mede-HLers, Heb zojuist via www.uitzendinggemist.nl de eerste aflevering van de Nederlandse Dragon's Den gezien. Mijn eerste indruk: - Jort Kelder begrijpt nauwelijks waar het om draait. - De voorbereiding van een aantal kandidaten was slecht (scooter, sportschool). - De Dragons stelden niet altijd erg relevante vragen, bleven wat oppervlakkig. - Annemarie van Gaal, de enige vrouw was wel wat erg vaak in beeld. Heb wel erg genoten want, voor het eerst een Nederlands TV-programma dat een indruk geeft waar het bij ondernemen en investeren om draait. Met vriendelijke groet, Ties

Hoi d.b., Ja, dat heeft mij ook jaren gestoord aan onze website want die drie termen waren verwerkt in de subtitel van www.higherlevel.nl. Tegenwoordig hebben we deze subtitel: "Higherlevel - het snelst groeiende netwerk voor startende vernieuwende ondernemers". Het antwoord op je vraag is: ja, de woorden ondernemingsplan, bedrijfsplan en businessplan zijn identiek. In een businessplan, ondernemingsplan of bedrijfsplan schrijft de entrepreneur zijn visie op de toekomst van zijn bedrijf. Met vriendelijke groet, Ties

Hoi mede-HLers, Lees zojuist dit artikel in de Financiële Telegraaf op het internet. In de laatste alinea trof ik een tekst aan die ook van toepassing zou kunnen zijn of worden Bizner: Met vriendelijke groet, Ties

Hoi Sneeuwkoningin en overige mede-HLers, Alvorens een inhoudelijke reactie te geven op je vraag, wil ik je zeggen dat "venture capital" in dit verband niet de juiste uitdrukking is. In (het jargon van) de financiële wereld is venture capital het geld dat venture capitalists of participatiemaatschappijen investeren in jonge, startende bedrijven (seed, start-up en overige early stage). Wat je voorstelt is een vorm van advisering waarbij je je laat uitbetalen in aandelen. Je zou het ook een vorm van sponsoring kunnen noemen of je bent een business angel die i.p.v. van geld, tijd en moeite investeert. Er zijn veel varianten mogelijk waarbij het gemeenschappelijke probleem het zgn. pettenprobleem is: welke pet doe je wanneer op. Je mengt verschillende rollen (adviseur vs. aandeelhouder) en wat gebeurt er bij onenigheid/ruzie (gedwongen verkoop van aandelen? Wie en tegen welke prijs?). Dit is nog maar het begin van mogelijke problemen want wat doe bijvoorbeeld als er extra geld nodig is om te overleven of als er een bod komt op het bedrijf etc. Als je er al aan begint is het belangrijk is dat je erg goede afspraken maakt in de vorm van een aandeelhoudersovereenkomst. Beide partijen: de adviseur én de entrepreneur moeten beseffen waaraan ze beginnen. Pas op! Met vriendelijke groet, Ties

Hoi mede-HLers, Ik verontschuldig mij voorafgaand maar zou toch jullie aandacht willen vestigen op een symposium "Financing Growth: giving business ideas wings" morgenmiddag 7 maart op de Universiteit Tilburg (zie www.fst.nu/symposium) Onder meer higherlevelers Nils de Witte en ondergetekende zullen presenteren voor een publiek dat vrijwel geheel bestaat uit studenten. De presentatoren inclusief Nils en ik doen dit belangeloos (nou ja, ik krijg een reiskostenvergoeding en een lunch) en er zijn pas zo'n 100 inschrijvingen dus vandaar mijn oproep! Zag net dat de entree als privé persoon € 25 is (als bedrijf € 120). Met vriendelijke groet, Ties (vanwege een afzegging van een presentator doe ik waarschijnlijk 's middags rond 15:00 nog een extra presentatie over corporate venturers)

Hoi mede HLers, Leuk dat ik in een Engels magazine dit artikel tegen kwam. Je kunt hier verder lezen. Met vriendelijke groet, Ties

Hoi Djluc, Ondanks het niet ingevulde email veld kun je hem toch een email sturen via Stuur dit lid een privé boodschap (zie ook rechtsonderaan op zijn persoonlijke pagina). Met vriendelijke groet, Ties

Hoi Christine, hoi Nils en andere mede-HLers, Heb het onderzoek even helemaal gelezen. Het lijkt erop dat het door twee verschillende personen of organisaties is geschreven. Het eerste deel is een samenvatting van door ondernemers ingevulde vragenlijsten en een aantal interviews met hen. In dit deel investeren banken (i.p.v. geld lenen) en investeren VCs minder dan Business Angels. (dit waren overigens maar twee transacties (!)), hebben ondernemers geen behoefte aan financiering en van de 25% die wel op zoek is slaagt 87%. Het tweede deel is een samenvatting van door investeerders ingevulde vragenlijsten en een aantal interviews met hen. Overigens zitten daar een paar overheidsinvesteerders tussen (bv. NOM, PPM Oost). De gemiddelde investeringbedragen kloppen beter (€ 3,7m). Hier klagen investeerders over het gebrek aan entrepreneurs met ambitie en dit is vrijwel het enige dat overeenkomt met het eerste deel want daar wil slechts 10% wereldmarktleider worden. Early stage VCs investeren slechts in entrepreneurs met de ambitie om wereldmarktleider te worden. Conclusie van het onderzoek is dat in Nederland professionele investeerders (VCs dus) zich vrijwel teruggetrokken hebben uit early stage investeringen (eens met Christine dat de VCs uit het eerste deel geen VCs zijn). Uit het tweede deel blijkt ook dat het niet zo eenvoudig is om investeerders er weer in te krijgen ondanks het geld dat de overheid erin stopt dan wel al ingestopt heeft. Met vriendelijke groet, Ties

Hoi 2control, Waarderingen van bedrijven (en daarmee de prijs) zijn subjectief, ook in combinatie met een "earn-out" of andere vormen van uitgestelde betalingen. Het uiteindelijke resultaat wordt bepaald door onderhandelingen tussen koper en verkoper eventueel bijgestaan door een specialist (M&A, Mergers & Acquisitions, Fusies & Overnames adviseur). Er is op ons prachtige forum al veel geschreven over deze onderwerpen. Omdat er te veel onbekende gegevens in je verhaal zitten gaat het te ver om op higherlevel in te gaan op je case. Met vriendelijke groet, Ties

Hoi mede-HLers, Als jullie mijn stukjes gelezen hebben weten jullie dat ik niet geloof in crossborder venture capital zonder lokale partij. Zojuist een interessant stuk gelezen in www.RealDeals.eu.com over dit onderwerp: klaarblijkelijk is er iets aan het veranderen in Europa. Je kunt hier verder lezen (als het niet meer toegankelijk kun je me mailen). Met vriendelijke groet, Ties

Hoi JvB2007, Bedankt voor deze erg leuke case. Je schrijft dat je na onderhandelingen op 50/50 bent uitgekomen. Christine vind dat wel wat veel voor de investeerder. Als ex-investeerder, kan ik het daar niet mee eens zijn. Mijn advies: ga niet heronderhandelen met je investeerders. Deze (business angels (?)) stellen dat meestal niet echt op prijs en al helemaal niet als er niet iets bijzonders is gebeurd. In mijn venture capital tijd lieten wij een deal hierdoor alsnog schieten. Even terug naar je vraag. Ben het eens met ExTax: niet zelf doen maar specialist inschakelen. Wij deden geen deal zonder specialisten. Met vriendelijke groet, Ties

Hoi Plankton, Vond zojuist onderstaand artikel in een Engelse website voor entrepreneurs: Je kunt hier verder lezen. Met vriendelijke groet, Ties

Hoi Danny, Fijn dat je hier (delen van) de deal met je potentiële investeerder met ons wilt delen. De vragen die je stelt zijn echter niet te beantwoorden zoals uit bovenstaande reacties blijkt. Anderen kennen nooit alle "ins en outs". Ook is elke transactie waarbij aandelen van niet-beursgenoteerde bedrijven van eigenaar veranderen, specifiek ontwikkeld voor die deal en de partijen die er bij betrokken zijn. Als jullie beiden, de entrepreneur èn de investeerder voor het eerst een dergelijke deal doen dan is het zinvol voor beiden om je vooraf te informeren. Op het internet is genoeg te vinden over dit onderwerp. Schakel wel een advocaat in als je het met elkaar eens bent maar voordat je documenten ondertekent. Wil vooral jou, Danny de Wit waarschuwen dat je in een vreemd land (eigendoms)zaken (VS) doet waarvan je de cultuur niet kent, hoe lang of kort je er al woont. Terug naar je vraag. Een transactie zoals jij die beschrijft ziet er ongeveer zo uit: - investeerder koopt x% aandelen voor € y en een achtergestelde lening van € z. - hiernaast maak je onderlinge afspraken over zeggenschap bij bepaalde beslissingsmomenten. Deze afspraken leg je vast in een aandeelhoudersovereenkomst en de statuten. - vaak zijn er ook afspraken over extra aandelen en/of bonussen bij uitzonderlijke prestaties van het management. Overigens is het niet gebruikelijk om verschil te maken tussen het economisch belang en de zeggenschap (is ook gecompliceerd om juridisch sluitend in elkaar te zetten). Ook een extra bedrag (of superdividend) voor het management na aflossing van de achtergestelde lening is ongebruikelijk. Lees ook eens mijn artikel over business devils hier op higherlevel. Succes met alles! Met vriendelijke groet, Ties

precies. het gaat niet om alleen de funding, het gaat om alles tegelijk. In sommige regio's heb je entrepreneurs, goed personeel, markt, VC's en in andere regio's niks van dat alles. Net als in een kippenhok. Je ziet nooit een kippenhok met alleen eieren of alleen kippen. Er zijn kippen en eieren, of er is niks. Tja, soms lijken ze net mensen, die entrepreneurs èn investeerders. Met vriendelijke groet, Ties

Hoi mede-HLers, Heb hier in Luxemburg regelmatig contact met de Nederlandse ambassade. Heb mijn contactpersoon Peter Noordermeer de vraag voorgelegd. Ondestaand zijn antwoord: Met vriendelijke groet, Ties

Hoi G.Bos, Wees beknopt en to-the-point bij de pitch van jezelf, je bedrijf en bij het beantwoorden van vragen. Draai er niet heen en praat niet in het het wilde weg. Oefen je pitch en je vragen-beantwoording. Met vriendelijke groet, Ties NB. Jammer dat je ondanks mijn aanbod je businessplan nooit hebt opgestuurd.

Hoi Pawelotti, Met mijn investeerdersbril op wil ik je nog eens waarschuwen: - dat je accountant je financiën heeft nagerekend maakt op investeerders weinig indruk: "bullshit in, bullshit out". Het gaat om de realiteit van je veronderstellingen. - dat je de financiën uitbesteed is OK maar een accountant lijkt me wat overdone en vooral ook duur. Investeerders hebben een voorkeur voor bedrijven die "lean en mean" zijn. - als je een marketingburo betaalt, bevestigen ze veel. - de opmerking "hij krijgt sowieso wat aandelen" lijkt me wat misplaatst als hij "het overgrote deel (of gehele deel)" van het kapitaal op tafel legt. - dat je als blijk van vertrouwen deze aandelenstorting in privé garandeert, waardeert een investeerder maar dit is pas wat waard als je een vermogen hebt. Ook betaal je een investering in kapitaal niet terug: aandelen verkoop je. - het succesvol aantrekken van een lening van € 100k bij een bank terwijl je nog tussen de 3 en 6 maanden in de productontwikkelingsfase zit, lijkt mij vrijwel kansloos. Is bovendien ook gevaarlijk. Je kan pas rente en aflossing gaan betalen als je omzet gaat genereren en juist op dat moment heb je al je cash nodig om werkkapitaal te financieren. Je bent erg jong, 23 staat in je profiel en ik weet niet precies wat je opleiding en ervaring is. Investeerders en banken kijken vooral naar je trackrecord als ondernemer en je ervaring in de markt die je gaat veroveren. Dit kan bij jou maar een paar jaar zijn. Wat heb je al bereikt in de advertentiewereld en de rest van je leven dat jij denkt dat je de nieuwe Richard Branson van de advertentiewereld kan gaan worden? Sorry, als ik het wellicht wat hard zeg want wil je vooral niet ontmoedigen. Je enthousiasme is aanstekelijk. Probeer je enigszins met beide benen terug op aarde te zetten. Met vriendelijke groet, Ties NB. Letterlijk schreef ik: Ben het met je eens dat een businessplan handig is (maar niet altijd noodzakelijk, tenzij je geld van derden wilt aantrekken).

Hoi Pawelotti, Sorry dat ik zo laat reageer maar zag pas zojuist je post. Ben het grotendeels eens met de opmerkingen van Nils maar wil je nog de volgende overweging meegeven: wees niet te inhalig tegenover je vrienden. Het zou triest zijn als je ze daarom verliest. Vrienden die in jou geloven én zoveel geld in je willen investeren zijn zeldzaam. Als je, zoals je aangeeft, zelf geen of nauwelijks geld investeert zou ik als ik jou was erg voorzichtig zijn met eisen stellen: wees realistisch dat waarderen investeerders. Succes met de onderhandelingen! Met vriendelijke groet, Ties

Hoi Nils, Ter voorkoming van misverstanden: kapitaalverschaffers of investeerders zoeken niet naar tastbare zekerheden. Banken of leningverstrekkers eisen dat wel. Terug naar de vraag: een obligatielening is een leningsvorm waarbij het bedrijf obligaties uitgegeeft en daar geld voor terugkrijgt. Het verschil tussen een bancaire lening en een obligatielening is alleen de geldverstrekker. Bij een bancaire lening is dat een bank, bij een obligatielening kunnen dat banken maar ook anderen zijn. De opmerking van Nils is terecht, obligatielening of een andere leningsvorm, in de kern verandert er niets. Alleen banken lenen geld aan kleine bedrijven. Met vriendelijke groet, Ties

Mooie one-liner! Stel voor om die aan onze database toe te voegen. Wens een ieder een prettige jaarwisseling toe! Met vriendelijke groet, Ties